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煤炭需求中期前景:海運貿易前景會更好(附圖)

2020-11-16 海運 海運

從廣義上來說,煤炭分為煉焦煤和動力煤。煉焦煤又稱冶金煤,主要作為鋼鐵生產中的能源,因此煉焦煤需求與對鋼鐵的需求高度相關。動力煤又稱蒸煤,主要用于發電,或直接用于消耗電力的工業(如化學工業、造紙工業、水泥工業和造磚工業)。煉焦煤是全球鋼鐵生產的重要原料,全球對焦煤的需求與全球工業生產增長率相關聯。

近期,動力煤面臨著巨大的壓力。環境污染和全球變暖使公眾對煤炭的使用持負面態度,導致部分投資者紛紛撤出煤炭行業。然而,在我們看來,有關煤炭“死亡”的傳言被過分夸大了。  

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上圖顯示了2000年以來全球火電廠的所有新增和退役產能。年軸表示歷史期間的實際開始時間和未來計劃開始時間。目前在建工廠的竣工年份出現下滑,因此2020年不太可能出現圖中所示的強勁增長。鑒于未來五年內的項目數量遠低于前五年的實際增加量,未來每年的新增產能似乎很可能會放緩。此外,由于燃煤發電的利潤率正面臨天然氣和可再生能源等的競爭壓力,預計發達經濟體的退出產能將繼續保持在較高水平。盡管燃煤發電量的凈增長將放緩(從百分比和絕對值來看),但我們仍認為未來幾年不太可能出現負增長。  

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通過深入分析火電廠退出和新增的地域情況,可以預計海運貿易的前景會更好。在過去5年中,幾乎一半的產能退出發生在美國。排在第二位的是中國,占全球退出產能的23%,但同期中國新增產能是退出產能的5倍。毫無疑問,中國將在未來幾年繼續擴大火電廠的規模。排在第三和第四位的是歐盟和英國。歐盟高退出的趨勢將繼續下去,煤炭進口將出現大幅負增長。英國決定在2024年將煤炭從能源系統中完全淘汰,目前已實現大部分,這對于煤炭海運來說算是一個利好,進一步下降的空間已經不大。總而言之,未來幾年,歐盟的火電產能減少將成為煤炭進口的負面因素。  

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火電廠的發展情況:中國新增的火電廠產能位列全球第一。但是,目前中國火電廠的規模與中國煤炭進口量之間并沒有直接的聯系,原因是中國有大量的煤炭產能。新增火電廠規模處于第二位的是東南亞地區,該地區近年來煤炭進口一直保持強勁增長,這種增長勢頭在未來幾年仍將持續。排在第三位的是印度,未來幾年對煤炭的需求會攀升。但是否意味著更高的進口量則是另一個問題,因為印度和中國一樣,也有著巨大的國內煤炭產能。煤炭進口量將在很大程度上取決于印度國內產量的增長率,以及在多大程度上可以以低成本方式將煤炭交付給終端用戶。考慮到土耳其火電廠的規模,土耳其的進口量也可能攀升。最后,考慮到日本和韓國進口煤炭的數量,全球煤炭進口量至少是穩定的。綜上所述,未來3-5年,中國和印度以外的動力煤進口將增長,因為新興經濟體的增長超過了發達經濟體(主要是歐盟)進口下降的影響。中國和印度仍將是影響動力煤進口總量的主要因素。  

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2021年中國煤炭進口展望

今年初,中國的煤炭進口量處于非常強勁的水平,但電力需求受到新冠肺炎疫情的負面影響,導致國內煤炭價格迅速下跌,引發了嚴格執行進口配額的政策回應。其結果是,自7月份以來,>>> 鯨魚物流網 <<<,中國的煤炭進口量大幅減少。中國9月和10月的煤炭進口量是五年來最低的,比去年同期下降了44%。下半年進口量非常低,今年迄今為止煤炭進口量比去年下降了11%。

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